信银国际下调恒指目标至28000点｜预计下半年楼价回调5%

中信银行（国际）6月25日发布下半年投资展望，将恒生指数全年目标从先前预测的30000点下调至28000点，同时预计香港住宅楼价在下半年可能出现5%的技术性回调。该调整主要基于对美国利率政策的最新预判，年初预期的降息可能推迟至2024年。

港股配置策略调整

个人及商务银行业务投资主管张浩恩指出，当前港股估值处于11-12倍市盈率的合理区间，建议投资者维持标准配置。"虽然高息环境压制市场情绪，但大型科技股的估值修复与AI生态发展将形成双重支撑"，他特别强调需警惕7月、9月和11月的半新股解禁压力。

"AI投资不应局限单一市场，而需构建全球化组合"——张浩恩建议通过美国、香港、内地三地布局AI产业链

科技板块结构性机会

报告显示，尽管近期AI概念股出现回调，但该行仍将其视为长期核心主题。张浩恩分析称，韩国股市的"AI泡沫破裂"仅是短期现象，从晶片需求合约和算力发展来看，全球AI产业仍处初级阶段。在港股中，重点推荐估值落后的龙头科技股，同时看好内银、内险及电讯板块的防御性价值。

楼市走势预判

首席经济师丁孟提出，香港楼价在上半年累计上涨逾10%后，下半年可能面临5%的技术调整。"高才通计划带来的居住需求是重要支撑"，他预计2023年全年楼价仍将实现5%升幅，2024年继续上涨5%，但增速会受制于利率环境。

全球货币政策展望

丁孟预计美联储可能在2024年第一季度启动1-2次加息，而中国央行下半年或实施各一次降准和降息。人民币汇率全年均值料维持在6.8水平，香港全年GDP增长预期为3.5%。

报告总结指出，投资者需在防御性配置与成长性机会间保持平衡，重点关注利率敏感型资产的波动风险，同时把握AI等长期主题的结构性机遇。