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IBM致投资者信坦承四大经营挑战｜股价单日暴跌25% 市值蒸发700亿美元

2026-07-15

国际商业机器公司（IBM）近日发布致投资者信函引发市场震荡。首席执行官Arvind Krishna坦承公司面临四大经营挑战，导致第二季度收入增幅仅为1%，远低于市场预期。该消息直接触发IBM股价在纽约证券交易所单日暴跌25%，创下自1968年以来的最大盘中跌幅，市值蒸发约700亿美元。

四大核心挑战拖累业绩

在致投资者信中，Krishna详细阐述了影响业绩的四大关键因素：

首先是旗舰产品z17大型主机销售不及预期，连带影响相关软件配套销售，特别是在交易处理领域表现疲软。尽管z17总销量仍较上一代增长30%，且85%现有客户维持或扩大了运算容量（以MIPS为衡量单位），但整体表现仍低于公司预期。

其次，客户资本支出出现显著转移。由于服务器、储存设备和内存等产品价格上涨，客户倾向于在涨价前锁定这些供应受限的基础架构产品，导致预算分配发生重大变化。

"我们已预期部分与供应链相关的影响，但并未预料到资本支出重新分配的幅度会如此巨大"，Krishna在信中特别强调这一意外变化。

第三大挑战来自行业环境变化——本季度快速发展的网络安全疑虑分散了客户注意力。与此同时，公司内部执行力问题成为第四大痛点。Krishna指出，团队适应与行动速度不够快，导致许多大型交易未能如期完成。

尽管面临挑战，IBM仍在人工智能领域取得进展。公司与红帽合作推出的Lightwell平台已获得包括美国银行、高盛、摩根大通等金融机构的早期采用。这项价值50亿美元的项目由超过2万名工程师支持，旨在打造企业级AI结算中心，已于7月8日正式上市。

业绩报告显示，IBM第二季度收入同比微增1%至172亿美元，低于市场预期的178.6亿美元。各部门表现分化明显：软件分部收入增长5%，而基础设施收入则下滑7%。每股经调整盈利同比增长5%至2.93美元，同样逊于预期。

疲软的业绩不仅重创IBM自身股价，还拖累了整个软件板块。Workday和ServiceNow股价均下跌约6%，而SK海力士和Arm Holdings等芯片股则逆势上涨。

分析指出，为支撑人工智能系统而展开的全球数据中心建设热潮，导致半导体供应出现前所未有的紧张。这一趋势正迫使企业客户将更多预算投入服务器和芯片，从而压缩了对IBM大型机和软件等其他技术产品的支出。

IBM表示正在审核财务数据，最终业绩可能与初步数据略有差异。公司强调已采取新举措并加速推进其他计划，以改善未来业绩表现。Krishna在信中重申，尽管面临短期挑战，IBM仍致力于通过技术创新和执行力提升来重获增长动力。

市场分析师普遍认为，IBM此次股价暴跌反映了投资者对科技巨头转型能力的担忧，特别是在人工智能和云计算领域竞争加剧的背景下。公司能否通过Lightwell等新项目扭转局面，将成为未来几个季度的关注焦点。